股市的指数级别行情，总是离不开流动性已经或即将发生更积极变化的憧憬或实际。周末，前证监会领导有关蓝筹股可以考虑试点T+0交易的个人观点，给了已经有启动苗头的低估值蓝筹板块一个继续加速的情绪铺垫。而央行在周一进行的超量投放1500亿的1年期MLF续作和500亿的7天逆回购操作，用货币政策保持宽松的宏观指向激励了乐观情绪下的看涨交易。沪深300指数应声上涨2.35%，成交金额回到4000亿元上方。
据中国保险资产管理业协会发布的数据，截至2020年6月，保险资金投向股票和证券投资基金的规模为2.68万亿元，远超2019年同期的2.19万亿元。无独有偶，沪深股通北上资金在2020年6月底的持股市值规模达1.71万亿元，也远超2019年同期的1.04万亿元。公募、社保、养老、信托、私募，各类机构资金今年以来的入市热情都在高涨，每天万亿成交金额成为A股的常态。
充足的流动性，是充分的市场博弈的基础，有助于产生和发现合理均衡的资产价格，更有可能形成吸引增量资金的财富效应。在居民资产配置面临转型的大时代，这是奠定中国金融市场的全球地位的必不可少的前提。
但流动性也是一把双刃剑。
当资金的短期过量供应和对某类权益资产的过度追逐，表现为过于拥挤的交易、极高的交易换手率、令人难以释怀的市场估值，往往也就预示着更多长期股东的股票筹码有可能随时发生松动。
而一旦增量资金由于各种原因一时难以为继，原本就远低于自由流通市值规模的存量资金是断然支撑不住骤然加大的市场兑现压力的。
假如交易规则也同时面临着重大变化，或由于某个突发事件使得投资者的交易头寸意外达到某种临界状态，譬如在下周创业板放开20%日内涨跌幅限制之后，莫名偶然的一次大幅下跌导致某些融资交易瞬间产生重大亏损甚至触发平仓，那么，很多年前的强平熔断一幕在某些个股和板块再次发生也决不是完全不可能的事情。
当然，希望在流动性相对充裕、市场信心相对充分的情况下，这种突发下跌更多的成为成熟市场经常发生的日内宽幅震荡。
无论如何，投资者必须作好充分的心理准备和资金准备，以应对突发的风险和机会。